ÐÏࡱá>þÿ ¡£þÿÿÿŸ ÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿì¥Á[€ ð¿|æbjbj¬ú¬ú *òÎ�Î�>gÿÿÿÿÿÿ·€€ÃÃÃÃÃÿÿÿÿ××××$ûL×ûøGGGGG"""VXXXXXX$ó¢•>|9Ã"""""|ÃÃGGÛµ""""ÃGÃGV""V"""GÿÿÿÿéèbÓFÑ×""BË0û"Ó"Ó"ÓÃ" """"""""||""""û""""ÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÓ"""""""""€ ‰: BØ TÀI CHÍNH --------CØNG HÒA Xà HØI CHæ NGH(A VIÆT NAM Ùc l­p - Tñ do - H¡nh phúc ---------------SÑ: 158/2014/TT-BTCHà NÙi, ngày 27 tháng 10 nm 2014  THÔNG T¯ BAN HÀNH TIÊU CHU¨N TH¨M ÊNH GIÁ VIÆT NAM SÐ 01, 02, 03 VÀ 04 Cn cé Lu­t Giá sÑ 11/2012/QH13 ngày 20 tháng 6 nm 2012; Cn cé NghË Ënh sÑ 89/2013/N-CP ngày 06 tháng 8 nm 2013 cça Chính phç quy Ënh chi ti¿t thi hành mÙt sÑ iÁu cça Lu­t Giá vÁ th©m Ënh giá; Cn cé NghË Ënh sÑ 215/2013/N-CP ngày 23 tháng 12 nm 2013 cça Chính phç quy Ënh chéc nng, nhiÇm vå, quyÁn h¡n và c¡ c¥u tÕ chéc cça BÙ Tài chính; Theo Á nghË cça Cåc tr°ßng Cåc Qu£n lý giá, BÙ tr°ßng BÙ Tài chính ban hành Thông t° ban hành Tiêu chu©n th©m Ënh giá ViÇt Nam sÑ 01, 02, 03 và 04. iÁu 1. Ban hành kèm theo Thông t° này 04 (bÑn) Tiêu chu©n th©m Ënh giá ViÇt Nam có sÑ hiÇu và tên gÍi nh° sau: - Tiêu chu©n th©m Ënh giá ViÇt Nam sÑ 01  Nhïng quy t¯c ¡o éc hành nghÁ th©m Ënh giá; - Tiêu chu©n th©m Ënh giá ViÇt Nam sÑ 02  Giá trË thË tr°Ýng làm c¡ sß cho th©m Ënh giá; - Tiêu chu©n th©m Ënh giá ViÇt Nam sÑ 03  Giá trË phi thË tr°Ýng làm c¡ sß cho th©m Ënh giá; - Tiêu chu©n th©m Ënh giá ViÇt Nam sÑ 04  Nhïng nguyên t¯c kinh t¿ chi phÑi ho¡t Ùng th©m Ënh giá. iÁu 2. HiÇu lñc thi hành 1. Thông t° này có hiÇu lñc thi hành të ngày 01 tháng 01 nm 2015. 2. Các Tiêu chu©n th©m Ënh giá ViÇt Nam bao gÓm: Tiêu chu©n sÑ 01  Giá trË thË tr°Ýng làm c¡ sß cho th©m Ënh giá tài s£n, Tiêu chu©n sÑ 03  Nhïng quy t¯c ¡o éc hành nghÁ th©m Ënh giá tài s£n ban hành kèm theo Quy¿t Ënh sÑ 24/2005/Q-BTC ngày 18/4/2005 vÁ viÇc ban hành 03 tiêu chu©n th©m Ënh giá ViÇt Nam; Tiêu chu©n sÑ 02  Giá trË phi thË tr°Ýng làm c¡ sß cho th©m Ënh giá tài s£n, Tiêu chu©n sÑ 06  Nhïng nguyên t¯c kinh t¿ chi phÑi ho¡t Ùng th©m Ënh giá tài s£n ban hành kèm theo Quy¿t Ënh sÑ 77/2005/Q-BTC ngày 01/11/2005 cça BÙ tr°ßng BÙ Tài chính vÁ viÇc ban hành 03 tiêu chu©n th©m Ënh giá ViÇt Nam (ãt 2) h¿t hiÇu lñc kà të ngày Thông t° này có hiÇu lñc thi hành. iÁu 3. TÕ chéc thñc hiÇn 1. Cåc Qu£n lý giá chç trì, phÑi hãp vÛi các c¡ quan có liên quan chÉ ¡o, h°Ûng d«n, kiÃm tra viÇc thñc hiÇn các quy Ënh t¡i Tiêu chu©n th©m Ënh giá ban hành kèm theo Thông t° này và các vn b£n pháp lu­t có liên quan. 2. Trong quá trình thñc hiÇn n¿u có v°Ûng m¯c Á nghË các ¡n vË ph£n ánh vÁ BÙ Tài chính à h°Ûng d«n gi£i quy¿t và sía Õi, bÕ sung cho phù hãp./.     N¡i nh­n: - Thç t°Ûng, các Phó Thç t°Ûng Chính phç; - Vn phòng Chính phç; - Vn phòng TÕng Bí th°; - Vn phòng Chç tËch n°Ûc; - Vn phòng QuÑc hÙi; - Các BÙ, c¡ quan ngang BÙ, c¡ quan thuÙc Chính phç; - Toà án nhân dân tÑi cao; - ViÇn KiÃm sát nhân dân tÑi cao; - KiÃm toán nhà n°Ûc; - HND, UBND, Sß Tài chính các tÉnh, thành phÑ trñc thuÙc Trung °¡ng; - Công báo; - Cåc KiÃm tra vn b£n - BÙ T° pháp; - Phòng Th°¡ng m¡i và Công nghiÇp ViÇt Nam; - HÙi Th©m Ënh giá ViÇt Nam; - Các doanh nghiÇp th©m Ënh giá; - Các ¡n vË thuÙc BÙ Tài chính; - Website Chính phç; - Website BÙ Tài chính; - L°u: VT; QLG (VT,CSG).KT. BØ TR¯ÞNG THè TR¯ÞNG Tr§n Vn Hi¿u  HÆ THÐNG TIÊU CHU¨N TH¨M ÊNH GIÁ VIÆT NAM Tiêu chu©n th©m Ënh giá ViÇt Nam sÑ 01 Nhïng quy t¯c ¡o éc hành nghÁ th©m Ënh giá (Ký hiÇu: TGVN 01) (Ban hành kèm theo Thông t° sÑ 158/2014/TT-BTC ngày 27 tháng 10 nm 2014 cça BÙ tr°ßng BÙ Tài chính) I. QUY ÊNH CHUNG 1. Ph¡m vi iÁu chÉnh: Tiêu chu©n này quy Ënh vÁ nhïng quy t¯c ¡o éc chi phÑi th©m Ënh viên vÁ giá hành nghÁ, doanh nghiÇp th©m Ënh giá trong quá trình hành nghÁ th©m Ënh giá. 2. Ñi t°ãng áp dång: Tiêu chu©n này áp dång Ñi vÛi th©m Ënh viên vÁ giá hành nghÁ (sau ây gÍi chung là th©m Ënh viên), doanh nghiÇp th©m Ënh giá, các tÕ chéc và cá nhân khác thñc hiÇn ho¡t Ùng th©m Ënh giá theo quy Ënh cça Lu­t Giá và các quy Ënh khác cça pháp lu­t có liên quan. 3. Khách hàng th©m Ënh giá và bên thé ba sí dång k¿t qu£ th©m Ënh giá theo hãp Óng th©m Ënh giá ã ký k¿t ph£i có nhïng hiÃu bi¿t c§n thi¿t vÁ nhïng quy t¯c quy Ënh trong tiêu chu©n này. II. NØI DUNG TIÊU CHU¨N 1. Th©m Ënh viên, doanh nghiÇp th©m Ënh giá ph£i tôn trÍng và ch¥p hành úng quy Ënh cça Lu­t Giá, các vn b£n h°Ûng d«n và các quy Ënh khác cça pháp lu­t có liên quan trong quá trình hành nghÁ th©m Ënh giá. Th©m Ënh viên ph£i là ng°Ýi có ph©m ch¥t ¡o éc tÑt, liêm khi¿t, trung thñc, khách quan khi ti¿n hành th©m Ënh giá, áp éng các tiêu chu©n cça th©m Ënh viên vÁ giá quy Ënh t¡i Lu­t Giá và các vn b£n h°Ûng d«n. 2. Th©m Ënh viên ký báo cáo k¿t qu£ th©m Ënh giá, chéng th° th©m Ënh giá ph£i chËu trách nhiÇm tr°Ûc pháp lu­t, tr°Ûc ng°Ýi ¡i diÇn theo pháp lu­t, TÕng Giám Ñc ho·c Giám Ñc doanh nghiÇp th©m Ënh giá vÁ k¿t qu£ th©m Ënh giá. Ng°Ýi ¡i diÇn theo pháp lu­t, TÕng Giám Ñc ho·c Giám Ñc doanh nghiÇp th©m Ënh giá chËu trách nhiÇm cuÑi cùng vÁ tính úng ¯n, trung thñc, khách quan cça k¿t qu£ th©m Ënh giá tr°Ûc pháp lu­t, khách hàng và bên thé ba có liên quan do khách hàng th©m Ënh giá xác Ënh và °ãc doanh nghiÇp th©m Ënh giá thÑng nh¥t ghi trong hãp Óng th©m Ënh giá. 3. Các tiêu chu©n ¡o éc và trình Ù chuyên môn nghÁ nghiÇp th©m Ënh giá gÓm: a) Ùc l­p; b) Chính trñc; c) Khách quan; d) B£o m­t; ) Công khai, minh b¡ch; e) Nng lñc chuyên môn và tính th­n trÍng; g) T° cách nghÁ nghiÇp; h) Tuân thç tiêu chu©n chuyên môn. 4. Ùc l­p - Ùc l­p là nguyên t¯c hành nghÁ c¡ b£n cça doanh nghiÇp th©m Ënh giá và th©m Ënh viên. - Trong quá trình th©m Ënh giá, th©m Ënh viên, doanh nghiÇp th©m Ënh giá ph£i b£o £m tính Ùc l­p vÁ chuyên môn nghiÇp vå, thñc sñ không bË chi phÑi ho·c bË tác Ùng bßi b¥t kó lãi ích v­t ch¥t ho·c tinh th§n nào làm £nh h°ßng ¿n sñ trung thñc, khách quan cça ho¡t Ùng th©m Ënh giá và k¿t qu£ th©m Ënh giá. - Th©m Ënh viên, doanh nghiÇp th©m Ënh giá không °ãc nh­n th©m Ënh giá Ñi vÛi các tr°Ýng hãp không °ãc thñc hiÇn th©m Ënh giá theo quy Ënh t¡i Lu­t Giá và các vn b£n h°Ûng d«n. Trong quá trình th©m Ënh giá, n¿u có sñ h¡n ch¿ vÁ tính Ùc l­p thì th©m Ënh viên, doanh nghiÇp th©m Ënh giá ph£i tìm cách kh¯c phåc h¡n ch¿ này. Tr°Ýng hãp không kh¯c phåc °ãc thì th©m Ënh viên, doanh nghiÇp th©m Ënh giá ph£i nêu rõ h¡n ch¿ này trong Báo cáo k¿t qu£ th©m Ënh giá ho·c të chÑi thñc hiÇn th©m Ënh giá. - Khi xem xét báo cáo k¿t qu£ th©m Ënh giá cça mÙt th©m Ënh viên khác, th©m Ënh viên ph£i nh­n xét mÙt cách Ùc l­p, khách quan và k¿t lu­n thÑng nh¥t hay không thÑng nh¥t vÛi mÙt ph§n hay toàn bÙ nÙi dung cça báo cáo ó. 5. Chính trñc - Th©m Ënh viên ph£i th³ng th¯n, trung thñc và có chính ki¿n rõ ràng khi thñc hiÇn th©m Ënh giá. - Th©m Ënh viên ph£i trung thñc vÁ trình Ù, kinh nghiÇm và nng lñc chuyên môn cça mình; ph£i b£o £m b£n thân và các trã lý, nhân viên d°Ûi quyÁn cça mình tuân thç nghiêm túc các quy Ënh cça pháp lu­t vÁ th©m Ënh giá và hÇ thÑng Tiêu chu©n th©m Ënh giá ViÇt Nam khi thñc hiÇn th©m Ënh giá. - Th©m Ënh viên ph£i të chÑi thñc hiÇn th©m Ënh giá n¿u xét th¥y không có ç iÁu kiÇn thñc hiÇn th©m Ënh giá ho·c n¿u bË chi phÑi bßi nhïng ràng buÙc có thà làm sai lÇch k¿t qu£ th©m Ënh giá. 6. Khách quan - Th©m Ënh viên ph£i công b±ng, tôn trÍng sñ th­t và không °ãc thành ki¿n, thiên vË trong viÇc thu th­p tài liÇu và sí dång tài liÇu à phân tích các y¿u tÑ tác Ùng khi th©m Ënh giá. - Th©m Ënh viên, doanh nghiÇp th©m Ënh giá không °ãc ti¿n hành công viÇc th©m Ënh giá khi nhïng ý ki¿n, k¿t lu­n th©m Ënh và k¿t qu£ th©m Ënh giá ã °ãc Á ra có chç ý të tr°Ûc. - Th©m Ënh viên, doanh nghiÇp th©m Ënh giá ph£i th©m tra nhïng thông tin, dï liÇu do khách hàng cung c¥p à kh³ng Ënh tính phù hãp hay không phù hãp cça thông tin, dï liÇu ó. Tr°Ýng hãp viÇc th©m tra nhïng thông tin, dï liÇu bË h¡n ch¿ thì th©m Ënh viên ph£i nêu rõ sñ h¡n ch¿ ó trong báo cáo th©m Ënh giá, chéng th° th©m Ënh giá. - Th©m Ënh viên, doanh nghiÇp th©m Ënh giá không °ãc ti¿n hành th©m Ënh dña trên nhïng iÁu kiÇn có tính gi£ thi¿t mà không có biÇn lu­n ch·t ch½, kh£ thi, xác áng. 7. B£o m­t - Th©m Ënh viên, doanh nghiÇp th©m Ënh giá không °ãc ti¿t lÙ thông tin vÁ hÓ s¡, khách hàng th©m Ënh giá và tài s£n °ãc th©m Ënh giá khi không °ãc sñ Óng ý cça khách hàng th©m Ënh giá ho·c không °ãc pháp lu­t cho phép. Thông tin vÁ hÓ s¡, khách hàng th©m Ënh giá và tài s£n °ãc th©m Ënh giá là các thông tin ch°a °ãc công bÑ rÙng rãi liên quan ¿n khách hàng và tài s£n th©m Ënh giá cça khách hàng do khách hàng cung c¥p, do doanh nghiÇp th©m Ënh giá thu th­p °ãc trong quá trình th©m Ënh giá. - Th©m Ënh viên, doanh nghiÇp th©m Ënh giá có trách nhiÇm yêu c§u nhïng cá nhân khác tham gia vào quá trình th©m Ënh giá và l°u trï hÓ s¡ th©m Ënh giá cing tôn trÍng nguyên t¯c b£o m­t. 8. Công khai, minh b¡ch - MÍi tài liÇu thà hiÇn tính pháp lý và ·c iÃm kù thu­t cça tài s£n và thà hiÇn k¿t qu£ th©m Ënh giá ph£i °ãc trình bày §y ç, rõ ràng trong báo cáo k¿t qu£ th©m Ënh giá. - Báo cáo k¿t qu£ th©m Ënh giá ph£i nêu rõ các iÁu kiÇn ràng buÙc vÁ công viÇc, ph¡m vi công viÇc, iÁu kiÇn h¡n ch¿, gi£ thi¿t ·t ra cça th©m Ënh viên. - Th©m Ënh viên, doanh nghiÇp th©m Ënh giá ph£i công khai nhïng iÁu kiÇn h¡n ch¿ và nhïng iÁu kiÇn kh¯c phåc theo thÏa thu­n vÛi khách hàng trong báo cáo k¿t qu£ th©m Ënh giá. - Giá dËch vå th©m Ënh giá thñc hiÇn theo thÏa thu­n giïa doanh nghiÇp th©m Ënh giá vÛi khách hàng th©m Ënh giá trên c¡ sß các cn cé do Lu­t Giá và các vn b£n h°Ûng d«n quy Ënh và °ãc ghi trong hãp Óng th©m Ënh giá; tr°Ýng hãp ¥u th§u dËch vå th©m Ënh giá thì thñc hiÇn theo quy Ënh cça pháp lu­t vÁ ¥u th§u Ñi vÛi gói th§u dËch vå t° v¥n. Doanh nghiÇp th©m Ënh giá ban hành và thñc hiÇn niêm y¿t biÃu giá dËch vå th©m Ënh giá. 9. Nng lñc chuyên môn và tính th­n trÍng - Th©m Ënh viên ph£i thñc hiÇn công viÇc th©m Ënh giá vÛi §y ç nng lñc chuyên môn c§n thi¿t, tinh th§n làm viÇc chuyên c§n, th­n trÍng, cân nh¯c §y ç các dï liÇu thu th­p °ãc tr°Ûc khi Á xu¥t ý ki¿n chính théc vÛi TÕng giám Ñc, Giám Ñc doanh nghiÇp th©m Ënh giá. - Th©m Ënh viên ph£i không ngëng nâng cao ki¿n théc và nghiÇp vå chuyên môn cing nh° kinh nghiÇm trong ho¡t Ùng thñc tiÅn, trong môi tr°Ýng pháp lý. Hàng nm, th©m Ënh viên có ngh)a vå tham gia bÓi d°áng ki¿n théc chuyên môn vÁ th©m Ënh giá do c¡ quan, tÕ chéc °ãc phép tÕ chéc. - Doanh nghiÇp th©m Ënh giá có trách nhiÇm khuy¿n khích, bÑ trí, t¡o iÁu kiÇn cho th©m Ënh viên tham gia bÓi d°áng ki¿n théc và nghiÇp vå chuyên môn theo quy Ënh, Óng thÝi éng dång các ti¿n bÙ kù thu­t à th©m Ënh viên áp éng yêu c§u công viÇc th©m Ënh giá, £m b£o cung c¥p dËch vå th©m Ënh giá tÑt nh¥t cho khách hàng. - Doanh nghiÇp th©m Ënh giá c§n thñc hiÇn các biÇn pháp à b£o £m nhïng ng°Ýi làm công tác chuyên môn t¡i doanh nghiÇp ph£i °ãc ào t¡o, bÓi d°áng và giám sát thích hãp. - Doanh nghiÇp th©m Ënh giá có trách nhiÇm mua b£o hiÃm trách nhiÇm nghÁ nghiÇp Ñi vÛi ho¡t Ùng th©m Ënh giá ho·c trích l­p quù dñ phòng rçi ro nghÁ nghiÇp th©m Ënh giá. 10. T° cách nghÁ nghiÇp - Doanh nghiÇp th©m Ënh giá và th©m Ënh viên ph£i trau dÓi và b£o vÇ uy tín nghÁ nghiÇp, không °ãc có nhïng hành vi làm gi£m uy tín nghÁ nghiÇp th©m Ënh giá, tranh giành khách hàng d°Ûi hình théc ngn c£n, e dÍa, lôi kéo, mua chuÙc và các hành vi c¡nh tranh không lành m¡nh khác. - Doanh nghiÇp th©m Ënh giá và th©m Ënh viên có quyÁn tham gia tÕ chéc nghÁ nghiÇp trong n°Ûc và n°Ûc ngoài vÁ th©m Ënh giá theo quy Ënh cça pháp lu­t. 11. Tuân thç tiêu chu©n chuyên môn - Th©m Ënh viên, doanh nghiÇp th©m Ënh giá ph£i thñc hiÇn công viÇc th©m Ënh giá theo nhïng kù thu­t và tiêu chu©n chuyên môn ã quy Ënh trong hÇ thÑng Tiêu chu©n th©m Ënh giá ViÇt Nam và các quy Ënh khác cça pháp lu­t có liên quan hiÇn hành. - Th©m Ënh viên, doanh nghiÇp th©m Ënh giá có quyÁn thuê các tÕ chéc, cá nhân t° v¥n có ç các iÁu kiÇn theo quy Ënh cça pháp lu­t hiÇn hành à thñc hiÇn t° v¥n và °a ra các k¿t lu­n chuyên môn phåc vå cho ho¡t Ùng th©m Ënh giá. 12. Các nÙi dung vÁ nhïng quy t¯c ¡o éc hành nghÁ th©m Ënh giá tài s£n quy Ënh t¡i Tiêu chu©n này ph£i °ãc cå thà hóa và thà hiÇn trong quá trình xây dñng quy trình và thñc hiÇn kiÃm soát ch¥t l°ãng ho¡t Ùng th©m Ënh giá cça doanh nghiÇp th©m Ënh giá./.   HÆ THÐNG TIÊU CHU¨N TH¨M ÊNH GIÁ VIÆT NAM Tiêu chu©n th©m Ënh giá ViÇt Nam sÑ 02 Giá trË thË tr°Ýng làm c¡ sß cho th©m Ënh giá (Ký hiÇu: TGVN 02) (Ban hành kèm theo Thông t° sÑ 158/2014/TT-BTC ngày 27 tháng 10 nm 2014 cça BÙ tr°ßng BÙ Tài chính) I. QUY ÊNH CHUNG 1. Ph¡m vi iÁu chÉnh: Tiêu chu©n này quy Ënh vÁ giá trË thË tr°Ýng cça tài s£n và viÇc v­n dång giá trË thË tr°Ýng khi ti¿n hành th©m Ënh giá tài s£n. 2. Ñi t°ãng áp dång: Th©m Ënh viên vÁ giá hành nghÁ (sau ây gÍi chung là th©m Ënh viên), doanh nghiÇp th©m Ënh giá, các tÕ chéc và cá nhân khác thñc hiÇn ho¡t Ùng th©m Ënh giá theo quy Ënh cça Lu­t Giá và các quy Ënh khác cça pháp lu­t có liên quan. II. NØI DUNG TIÊU CHU¨N 1. C¡ sß giá trË tài s£n có thà là c¡ sß giá trË thË tr°Ýng ho·c c¡ sß giá trË phi thË tr°Ýng. Giá trË tài s£n °ãc °Ûc tính trên c¡ sß giá trË thË tr°Ýng là giá trË thË tr°Ýng và °ãc xác Ënh b±ng các cách ti¿p c­n theo quy Ënh cça hÇ thÑng Tiêu chu©n th©m Ënh giá ViÇt Nam. 2. Giá trË thË tr°Ýng là méc giá °Ûc tính cça tài s£n t¡i thÝi iÃm, Ëa iÃm th©m Ënh giá, giïa mÙt bên là ng°Ýi mua sµn sàng mua và mÙt bên*,ÊÎôö8 < > @ P R Î Ð B D ` b Ž � è ê º ¼ Ì œžRT  Ê̘šªÌÎRT¶¸Æê즨ÐÒÔÖØÚü   X Z p r Œ õñêñâñ×ñâñÎñâñ×ñ×ñ×ñ×ñ×ñõâñâñâñâñâñõâñâñâñõâñâñâñâñ¾ñ°¦ñõñâñêñêõêhP%†CJmHsHhP%†5�6�\�]�mHsHhP%†5�6�CJ\�]�mHsHhP%†5�CJ\�hP%†6�]�mHsHhP%†mHsH hP%†5�\�hP%†hP%†5�\�mHsHA,ÌÎö: ööpög $$Ifa$†kd$$IfÖÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÖ0”ÿ¨ ," ÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿ„ÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿ t Ö0ÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿö6öÖÿÿÿÿÿÿÿÿÖÿÿÿÿÿÿÿÿÖÿÿÿÿÿÿÿÿÖÿÿÿÿÿÿÿÿ2Ö2Ö l4ÖaöpÖÿÿÿÿ $$Ifa$: < @ R Ð D b � ê ¼ žT ÌšÎT¸ ™™™•••••••••••••¤x$¤xa$_kdÉ$$IfÖ0”ÿ¨ ," ÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿ„ÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿ t ö6öÖÿÿÿÿÿÿÿÿÖÿÿÿÿÿÿÿÿÖÿÿÿÿÿÿÿÿÖÿÿÿÿÿÿÿÿ2Ö2Ö l4ÖaöpÖÿÿÿÿ¸ì¨ÒÖÚ¨þ  Z ûûûûóíä^ûW$¤xa$†kd_$$IfÖÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÖ0”ÿ€,"ìÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿ¬ÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿ t Ö0ÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿö6öÖÿÿÿÿÿÿÿÿÖÿÿÿÿÿÿÿÿÖÿÿÿÿÿÿÿÿÖÿÿÿÿÿÿÿÿ2Ö2Ö l4ÖaöpÖÿÿÿÿ $$Ifa$$If¤x$If¤x Œ ž ¨ ª !.!Œ!Ž!–!š!¨!®!´!À!ö!ø!þ!"2"F"L'z'00h8²8¨JÐJøcld2g†gˆgÖgØg4h^h&i(iJi†l´l¶lânänp€b�d�HƒJƒT„V„d…f…À‡Â‡TˆVˆæˆèˆŠŠZŒ\ŒîŒðŒx�z�‚’„’.•0•2•4•ˆ•Š•õîêîêãØãØãØãØãêõîêÐêîêÊêÐêÐêÐêîêîêîêãêîêõêÐêÐÈÐêÐêÐêÐêÐêÀêÀêÀêÀêÀêÐêÐêÐêÐêõêhP%†mHsHU hP%†@ˆþÿhP%†mHsHhP%†6�]�mHsH hP%†6�]�hP%† hP%†5�\�hP%†5�\�mHsHLZ ª !.!ø!"ˆ#Ì%L'|'&)Ö*¨,h/0 0>0\0t0¦0ü0,1r1ˆ1>2´4´8v:’:øøøøôôôôôôôôôôôôôôôôôôôôôôôô¤x$¤xa$’:X;ª=4?P?Æ@8BÞD2FHFHJÄKôKVM�NúOrSÆSìU$X¸Z\p] ]Ú_aXaJc"e.gûûûûûûûûûûûûûûûûûûûûûûûûûûûûû¤x.g2gˆgØg6h^h(iLi€j†l¶länd�JƒV„f…‡VˆèˆŠ\ŒðŒz�„’0•4•Š•Ú•@–ûôôôôôûûûûûûûûûûûûûûûûûûûôôô$¤xa$¤x là ng°Ýi bán sµn sàng bán, trong mÙt giao dËch khách quan, Ùc l­p, có ç thông tin, các bên tham gia hành Ùng mÙt cách có hiÃu bi¿t, th­n trÍng và không bË ép buÙc. Trong ó: a) ThÝi iÃm, Ëa iÃm th©m Ënh giá là thÝi gian, không gian cå thà t°¡ng éng vÛi thÝi gian, không gian mà giá trË cça tài s£n th©m Ënh giá °ãc th©m Ënh viên xác Ënh g¯n vÛi nhïng y¿u tÑ vÁ cung, c§u, thË hi¿u và séc mua trên thË tr°Ýng. b) Ng°Ýi mua sµn sàng mua là ng°Ýi có kh£ nng thanh toán và có nhu c§u mua tài s£n vÛi méc giá tÑt nh¥t có thà °ãc trên thË tr°Ýng. c) Ng°Ýi bán sµn sàng bán là ng°Ýi có tài s£n hãp pháp và có nhu c§u muÑn bán tài s£n vÛi méc giá tÑt nh¥t có thà °ãc trên thË tr°Ýng. d) Giao dËch khách quan, Ùc l­p, có ç thông tin là giao dËch giïa các bên không có mÑi quan hÇ ·c biÇt gây £nh h°ßng ¿n giá giao dËch cça tài s£n và các bên tham gia có ç thÝi gian c§n thi¿t à kh£o sát, ti¿p c­n §y ç thông tin vÁ tài s£n và thË tr°Ýng tài s£n sau quá trình ti¿p thË thích hãp. Các mÑi quan hÇ ·c biÇt £nh h°ßng ¿n giá giao dËch cça tài s£n bao gÓm: - Quan hÇ gia ình ruÙt thËt: BÑ, m¹, vã, chÓng, con, anh, chË, em ruÙt; - Quan hÇ gia ình trñc ti¿p: Vã, chÓng và nhïng ng°Ýi trong mÑi quan hÇ bÑ, m¹, con, anh, chË, em ruÙt và nhïng ng°Ýi khác chËu sñ phå thuÙc vÁ kinh t¿; - Quan hÇ m¡ng l°Ûi công ty: Các tÕ chéc chËu sñ kiÃm soát, quyÁn sß hïu ho·c qu£n lý chung cça mÙt công ty ho·c b¥t cé tÕ chéc nào mà bên thé ba dÅ dàng k¿t lu­n °ãc ó là mÙt ph§n cça công ty trong ph¡m vi quÑc gia ho·c quÑc t¿, nh° công ty m¹, công ty, chi nhánh, vn phòng ¡i diÇn; - Các mÑi quan hÇ ·c biÇt khác theo quy Ënh cça pháp lu­t có liên quan. ) Hành Ùng mÙt cách có hiÃu bi¿t, th­n trÍng và không bË ép buÙc là khi tham gia giao dËch các bên Áu có nng lñc hành vi dân sñ, cân nh¯c §y ç các c¡ hÙi và lña chÍn tÑt nh¥t cho mình të các thông tin trên thË tr°Ýng tr°Ûc khi °a ra quy¿t Ënh mua ho·c quy¿t Ënh bán mÙt cách hoàn toàn tñ nguyÇn, không nhiÇt tình mua ho·c nhiÇt tình bán quá méc, không bË b¥t cé séc ép nào buÙc ph£i bán ho·c mua à có °ãc méc giá phù hãp nh¥t cho c£ hai bên. 3. Giá trË thË tr°Ýng thà hiÇn méc giá hình thành trên thË tr°Ýng công khai và c¡nh tranh. ThË tr°Ýng này có thà là thË tr°Ýng trong n°Ûc ho·c thË tr°Ýng quÑc t¿, có thà bao gÓm nhiÁu ng°Ýi mua, ng°Ýi bán ho·c bao gÓm mÙt sÑ l°ãng h¡n ch¿ ng°Ýi mua, ng°Ýi bán. 4. Tr°Ýng hãp có sñ h¡n ch¿ Ñi vÛi viÇc xác Ënh giá trË thË tr°Ýng cça tài s£n (thông tin, dï liÇu trên thË tr°Ýng, iÁu kiÇn th©m Ënh giá ho·c các h¡n ch¿ khác), th©m Ënh viên nêu rõ nguyên nhân, biÇn pháp kh¯c phåc (n¿u có) và thà hiÇn méc Ù £nh h°ßng ¿n k¿t qu£ th©m Ënh giá do sñ h¡n ch¿ này trong báo cáo k¿t qu£ th©m Ënh giá./.   HÆ THÐNG TIÊU CHU¨N TH¨M ÊNH GIÁ VIÆT NAM Tiêu chu©n th©m Ënh giá ViÇt Nam sÑ 03 Giá trË phi thË tr°Ýng làm c¡ sß cho th©m Ënh giá (Ký hiÇu: TGVN 03) (Ban hành kèm theo Thông t° sÑ 158/2014/TT-BTC  ngày 27 tháng 10 nm 2014 cça BÙ tr°ßng BÙ Tài chính) I. QUY ÊNH CHUNG 1. Ph¡m vi iÁu chÉnh: Tiêu chu©n này quy Ënh vÁ giá trË phi thË tr°Ýng cça tài s£n và viÇc v­n dång giá trË phi thË tr°Ýng khi ti¿n hành th©m Ënh giá. 2. Ñi t°ãng áp dång: Th©m Ënh viên vÁ giá hành nghÁ (sau ây gÍi chung là th©m Ënh viên), doanh nghiÇp th©m Ënh giá, các tÕ chéc và cá nhân khác thñc hiÇn ho¡t Ùng th©m Ënh giá theo quy Ënh cça Lu­t Giá và các quy Ënh khác cça pháp lu­t có liên quan. II. NØI DUNG TIÊU CHU¨N 1. C¡ sß giá trË tài s£n có thà là c¡ sß giá trË thË tr°Ýng ho·c c¡ sß giá trË phi thË tr°Ýng. Giá trË tài s£n °ãc °Ûc tính trên c¡ sß giá trË phi thË tr°Ýng là giá trË phi thË tr°Ýng và °ãc xác Ënh b±ng các cách ti¿p c­n theo quy Ënh cça hÇ thÑng Tiêu chu©n th©m Ënh giá ViÇt Nam. 2. Giá trË phi thË tr°Ýng là méc giá °Ûc tính cça mÙt tài s£n t¡i thÝi iÃm, Ëa iÃm th©m Ënh giá, không ph£n ánh giá trË thË tr°Ýng mà cn cé vào ·c iÃm kinh t¿ - kù thu­t, chéc nng, công dång cça tài s£n, nhïng lãi ích mà tài s£n mang l¡i trong quá trình sí dång, giá trË Ñi vÛi mÙt sÑ ng°Ýi mua ·c biÇt, giá trË khi giao dËch trong iÁu kiÇn h¡n ch¿, giá trË Ñi vÛi mÙt sÑ måc ích th©m Ënh giá ·c biÇt và các giá trË không ph£n ánh giá trË thË tr°Ýng khác. Giá trË phi thË tr°Ýng bao gÓm: giá trË tài s£n b¯t buÙc ph£i bán, giá trË ·c biÇt, giá trË §u t°, giá trË Ã tính thu¿ ho·c các giá trË khác, cå thÃ: a) Giá trË tài s£n b¯t buÙc ph£i bán là tÕng sÑ tiÁn thu vÁ të bán tài s£n trong iÁu kiÇn thÝi gian giao dËch à bán tài s£n quá ng¯n so vÛi thÝi gian bình th°Ýng c§n có à thñc hiÇn giao dËch mua bán theo giá trË thË tr°Ýng, ng°Ýi bán ch°a sµn sàng bán ho·c bán không tñ nguyÇn. Giá c£ trong nhïng cuÙc mua bán tài s£n nh° v­y gÍi là giá trË tài s£n b¯t buÙc ph£i bán, không ph£n ánh giá trË thË tr°Ýng. b) Giá trË ·c biÇt là giá trË cça tài s£n có nhïng ·c tính ·c biÇt chÉ thu hút sñ quan tâm cça nhïng ng°Ýi mua ·c biÇt ho·c ng°Ýi sí dång ·c biÇt. Giá trË ·c biÇt có thà °ãc hình thành do vË trí, tính ch¥t, ·c iÃm kinh t¿ - kù thu­t, y¿u tÑ pháp lý và các y¿u tÑ ·c biÇt khác cça tài s£n. Giá trË ·c biÇt bao gÓm: Giá trË tài s£n ang trong quá trình sí dång, giá trË tài s£n có thË tr°Ýng h¡n ch¿, giá trË tài s£n chuyên dùng và giá trË ·c biÇt khác. Giá trË tài s£n ang trong quá trình sí dång là giá trË phi thË tr°Ýng °ãc xem xét të giác Ù mÙt ng°Ýi sí dång riêng biÇt tài s£n vào mÙt måc ích riêng biÇt, do ó không liên quan ¿n thË tr°Ýng. Khi ti¿n hành th©m Ënh giá lo¡i tài s£n này, th©m Ënh viên t­p trung chç y¿u vào khía c¡nh tham gia, óng góp cça tài s£n vào ho¡t Ùng cça mÙt dây chuyÁn s£n xu¥t, mÙt doanh nghiÇp, ho·c mÙt tài s£n khác không xét ¿n khía c¡nh giá trË sí dång tÑt nh¥t, tÑi °u cça tài s£n ho·c sÑ tiÁn có thà có të viÇc bán tài s£n ó trên thË tr°Ýng. Giá trË tài s£n có thË tr°Ýng h¡n ch¿ là giá trË cça tài s£n do tính ¡n chi¿c, ho·c do nhïng iÁu kiÇn cça thË tr°Ýng, ho·c do nhïng nhân tÑ khác tác Ùng làm cho tài s£n này ít có khách hàng tìm mua, t¡i mÙt thÝi iÃm nào ó. ·c iÃm quan trÍng c§n phân biÇt cça tài s£n này không ph£i là không có kh£ nng bán °ãc trên thË tr°Ýng công khai mà à bán °ãc òi hÏi mÙt quá trình ti¿p thË lâu dài h¡n, tÑn nhiÁu chi phí và thÝi gian h¡n so vÛi nhïng tài s£n khác. c) Giá trË §u t° là giá trË cça mÙt tài s£n Ñi vÛi nhà §u t° theo nhïng måc tiêu §u t° ã xác Ënh. Giá trË §u t° là khái niÇm có tính chç quan liên quan ¿n nhïng tài s£n cå thà Ñi vÛi mÙt nhà §u t° riêng biÇt vÛi nhïng måc tiêu và/ho·c tiêu chí §u t° xác Ënh. Sñ khác biÇt giïa giá trË §u t° và giá trË thË tr°Ýng cça mÙt tài s£n là Ùng lñc à nhà §u t° tham gia vào thË tr°Ýng. d) Giá trË Ã tính thu¿ là giá trË dña trên các quy Ënh cça lu­t pháp liên quan ¿n viÇc ánh giá giá trË tài s£n à tính kho£n thu¿ ph£i nÙp. 3. Khi áp dång c¡ sß giá trË phi thË tr°Ýng, th©m Ënh viên c§n nêu tên cça lo¡i giá trË phi thË tr°Ýng cå thà °ãc áp dång và °a ra các cn cé, l­p lu­n cå thÃ, bao gÓm: - ·c iÃm ·c biÇt cça tài s£n th©m Ënh giá; - Ng°Ýi mua, nhà §u t° ·c biÇt; - Giao dËch trong thË tr°Ýng h¡n ch¿, b¯t buÙc ph£i bán; - Giá trË theo nhïng måc ích ·c biÇt nh° måc ích tính thu¿./.   HÆ THÐNG TIÊU CHU¨N TH¨M ÊNH GIÁ VIÆT NAM Tiêu chu©n th©m Ënh giá ViÇt Nam sÑ 04 Nhïng nguyên t¯c kinh t¿ chi phÑi ho¡t Ùng th©m Ënh giá (Ký hiÇu: TGVN 04) (Ban hành kèm theo Thông t° sÑ 158/2014/TT-BTC ngày 27 tháng 10 nm 2014 cça BÙ tr°ßng BÙ Tài chính) I. QUY ÊNH CHUNG 1. Ph¡m vi iÁu chÉnh: Tiêu chu©n này quy Ënh nhïng nguyên t¯c xác Ënh giá trË cça tài s£n và h°Ûng d«n nguyên t¯c khi ti¿n hành th©m Ënh giá. 2. Ñi t°ãng áp dång: Th©m Ënh viên vÁ giá hành nghÁ (sau ây gÍi chung là th©m Ënh viên), doanh nghiÇp th©m Ënh giá, các tÕ chéc và cá nhân khác thñc hiÇn ho¡t Ùng th©m Ënh giá theo quy Ënh cça Lu­t Giá và các quy Ënh khác cça pháp lu­t có liên quan. II. NØI DUNG TIÊU CHU¨N Giá trË cça tài s£n °ãc hình thành bßi sñ tác Ùng cça nhiÁu y¿u tÑ nh° giá trË sí dång, sñ khan hi¿m, nhu c§u có kh£ nng thanh toán. Khi ti¿n hành th©m Ënh giá, th©m Ënh viên c§n nghiên céu, v­n dång các nguyên t¯c c¡ b£n d°Ûi ây à phân tích, ánh giá các y¿u tÑ tác Ùng ¿n quá trình hình thành giá trË cça tài s£n, të ó °a ra k¿t lu­n vÁ giá trË cça tài s£n. 1. Nguyên t¯c sí dång tÑt nh¥t và có hiÇu qu£ nh¥t Sí dång tÑt nh¥t và có hiÇu qu£ nh¥t cça tài s£n là ¡t °ãc méc hïu dång tÑi a có thà cho phép vÁ m·t pháp lý, vÁ kù thu­t, vÁ tài chính trong nhïng hoàn c£nh kinh t¿ - xã hÙi thñc t¿ phù hãp và em l¡i giá trË cao nh¥t cho tài s£n. MÙt tài s£n ang sí dång thñc t¿ không nh¥t thi¿t ã thà hiÇn kh£ nng sí dång tÑt nh¥t và có hiÇu qu£ nh¥t cça tài s£n ó. 2. Nguyên t¯c cung - c§u Giá trË cça mÙt tài s£n °ãc xác Ënh bßi mÑi quan hÇ cung và c§u vÁ tài s£n ó trên thË tr°Ýng. Óng thÝi, giá trË cça tài s£n ó cing tác Ùng ¿n cung và c§u vÁ tài s£n. Giá trË cça tài s£n thay Õi t÷ lÇ thu­n vÛi c§u và t÷ lÇ nghËch vÛi cung vÁ tài s£n. Các y¿u tÑ vÁ ·c iÃm v­t lý và ·c iÃm kinh t¿ - xã hÙi khác biÇt vÛi nhïng thuÙc tính cça các tài s£n khác cing °ãc ph£n ánh trong cung - c§u và giá trË tài s£n. 3. Nguyên t¯c thay Õi Giá trË cça tài s£n thay Õi theo sñ thay Õi cça nhïng y¿u tÑ hình thành và tác Ùng ¿n giá trË cça nó. Giá trË cça tài s£n cing °ãc hình thành trong quá trình thay Õi liên tåc ph£n ánh hàng lo¡t các mÑi quan hÇ nhân qu£ giïa các y¿u tÑ £nh h°ßng ¿n giá trË. B£n thân các y¿u tÑ £nh h°ßng ¿n giá trË luôn luôn thay Õi. Do ó, trong th©m Ënh giá tài s£n, th©m Ënh viên ph£i n¯m °ãc mÑi quan hÇ nhân qu£ giïa các nhân tÑ ß tr¡ng thái Ùng, ph£i phân tích quá trình thay Õi nh±m xác Ënh méc sí dång tài s£n tÑt nh¥t và có hiÇu qu£ nh¥t. 4. Nguyên t¯c thay th¿ Trong tr°Ýng hãp hai hay nhiÁu tài s£n có thà thay th¿ l«n nhau trong quá trình sí dång, thì giá trË cça nhïng tài s£n ó °ãc xác Ënh bßi sñ tác Ùng l«n nhau cça tài s£n này ¿n tài s£n khác. Khi hai tài s£n có tính hïu ích nh° nhau, tài s£n nào chào bán ß méc giá th¥p nh¥t thì tài s£n ó s½ bán °ãc tr°Ûc. GiÛi h¡n trên cça giá trË tài s£n có xu h°Ûng °ãc thi¿t l­p bßi chi phí mua mÙt tài s£n thay th¿ c§n thi¿t t°¡ng °¡ng, vÛi iÁu kiÇn không có sñ ch­m trÅ quá méc làm £nh h°ßng ¿n sñ thay th¿. MÙt ng°Ýi mua th­n trÍng s½ không tr£ giá cao h¡n chi phí mua mÙt tài s£n thay th¿ trong cùng mÙt thË tr°Ýng và mÙt thÝi iÃm. 5. Nguyên t¯c cân b±ng Khi các y¿u tÑ c¥u thành cça tài s£n ¡t °ãc sñ cân b±ng thì tài s£n ¡t °ãc kh£ nng sinh lÝi tÑi a hay méc hïu dång cao nh¥t. Do ó, à °Ûc tính méc sí dång tÑt nh¥t và có hiÇu qu£ nh¥t cça tài s£n, c§n ph£i phân tích vÁ sñ cân b±ng cça các y¿u tÑ c¥u thành cça tài s£n c§n th©m Ënh giá. 6. Nguyên t¯c thu nh­p tng ho·c gi£m TÕng thu nh­p trên kho£n §u t° tng lên s½ tng liên tåc tÛi mÙt iÃm nh¥t Ënh, sau ó m·c dù §u t° ti¿p tåc tng nh°ng méc thu nh­p tng thêm ó s½ gi£m d§n. 7. Nguyên t¯c phân phÑi thu nh­p TÕng thu nh­p sinh ra të sñ k¿t hãp các y¿u tÑ cça quá trình s£n xu¥t (¥t ai, vÑn, lao Ùng, qu£n lý) và có thà °ãc phân phÑi cho tëng y¿u tÑ này. N¿u viÇc phân phÑi °ãc thñc hiÇn theo nguyên t¯c t°¡ng éng thì ph§n tÕng thu nh­p còn l¡i sau khi ã phân phÑi cho vÑn, lao Ùng và qu£n lý s½ thà hiÇn giá trË cça ¥t ai. 8. Nguyên t¯c óng góp Méc Ù mà m×i bÙ ph­n cça tài s£n óng góp vào tÕng thu nh­p të toàn bÙ tài s£n có tác Ùng ¿n tÕng giá trË cça tài s£n ó. Giá trË cça mÙt tác nhân s£n xu¥t hay mÙt bÙ ph­n c¥u thành tài s£n phå thuÙc vào sñ v¯ng m·t cça tác nhân ó làm gi£m i bao nhiêu giá trË cça toàn bÙ tài s£n, có ngh)a là l°ãng giá trË mà nó óng góp vào giá trË toàn bÙ là bao nhiêu. Khi xem xét giá trË cça tài s£n bÙ ph­n, th©m Ënh viên c§n ph£i xem xét nó trong mÑi quan hÇ vÛi tài s£n tÕng thÃ. Nguyên t¯c này là nguyên t¯c c¡ b£n trong viÇc xem xét tính kh£ thi cça viÇc §u t° bÕ sung vào tài s£n khi th©m Ënh viên xác Ënh méc sí dång tài s£n tÑt nh¥t và có hiÇu qu£ nh¥t. 9. Nguyên t¯c phù hãp Tài s£n c§n ph£i phù hãp vÛi môi tr°Ýng cça nó nh±m ¡t °ãc méc sinh lÝi tÑi a ho·c méc hïu dång cao nh¥t. Do ó, th©m Ënh viên ph£i phân tích xem liÇu tài s£n ó có phù hãp vÛi môi tr°Ýng hay không khi th©m Ënh viên xác Ënh méc sí dång tài s£n tÑt nh¥t và có hiÇu qu£ nh¥t. 10. Nguyên t¯c c¡nh tranh Lãi nhu­n cao v°ãt trÙi s½ thúc ©y c¡nh tranh, Óng thÝi, c¡nh tranh quá méc có thà làm gi£m lãi nhu­n và cuÑi cùng có thà không còn lãi nhu­n. Ñi vÛi tài s£n, mÑi quan hÇ c¡nh tranh cing °ãc quan sát giïa các tài s£n vÛi nhau và giïa tài s£n này vÛi tài s£n khác. Khi ti¿n hành th©m Ënh giá, th©m Ënh viên c§n xem xét, ánh giá tác Ùng cça y¿u tÑ c¡nh tranh ¿n thu nh­p cça tài s£n, ·c biÇt khi sí dång cách ti¿p c­n të thu nh­p à xác Ënh giá trË cça tài s£n. 11. Nguyên t¯c dñ tính lãi ích t°¡ng lai Giá trË cça tài s£n có thà °ãc xác Ënh b±ng viÇc dñ tính kh£ nng sinh lãi trong t°¡ng lai. Giá trË cça tài s£n cing chËu £nh h°ßng bßi viÇc dñ ki¿n thË ph§n cça nhïng ng°Ýi tham gia thË tr°Ýng và nhïng thay Õi có thà dñ tính tr°Ûc trong y¿u tÑ này cing £nh h°ßng ¿n giá trË. ViÇc °Ûc tính giá trË cça tài s£n luôn luôn dña trên các triÃn vÍng t°¡ng lai, lãi ích dñ ki¿n nh­n °ãc të quyÁn sí dång tài s£n cça ng°Ýi mua./.     Š•Ø•Ú•>–@–f–h–2—4—V—X—Š˜Œ˜�š’šÀšÂšþœ�2�4�Þ¡à¡ ¥ ¥ª¨¬¨©©Þ¬à¬*­,­‚°„°¦°¨°R±T±”³–³´´¶´ ¶¶j¶l¶®¶°¶ ·"·¢·¤·¦·¨·ü·þ·L¸N¸À¸Â¸è¸ê¸²¹´¹Ö¹Ø¹úºüº½½0½2½ÀÀÀ|À~ÀRÂTÂJÃLÃRÃ|Ã~ÃõñõñéñÞñõñéñéñõñéñéÞéñéñéñéÞéñéÞéñéÞéñéñéñéñéñéñéñéñéñõñõñõñéñÞñõñéñéñõñéñéÔñÔñÔñéÔñhP%†@ˆýÿmHsHhP%†6�]�mHsHhP%†mHsHhP%†hP%†5�\�mHsHT@–h–4—X—Œ˜’šÂš�à¡ ¥¬¨à¬„°T±–³¶´¶l¶°¶"·¤·¨·þ·N¸Â¸ê¸´¹Ø¹üºøøôôôôôôôôôôôôôôôôôôôøøøøøôô¤x$¤xa$üº½2½À~ÀTÂLÃ~ÃÒÆÇÔÇDËrËøÌfДÐàÒ,ÓpÔ²Ô:×h×bØ"ێܺÜêÞßÌâãûûûûûûûûûûûûûûûûûûûûûûûûûûûûû¤x~ÞîÃÄÄnĄįĨÄÀÆÆÆÐÆÒÆØÆþÆÇÒÇÔÇìÇôÇÂÉÈÉøÊþÊBËDËJËpËrËöÌøÌdÐfВДÐÞÒàÒ*Ó,ÓnÔpÔvÔ°Ô²Ô8×:×@×f×h×`ØbØ Û"ی܎ܸܺÜèÞêÞßßÊâÌâããØãÚãLåNårætævæxæzæ|æöîöîöîöîöîöêîöêöêöîöîöîöêîöêöêöêöêöêöêöêîöêöêîöêöêöêöêöêöêöêöêöêöêöêöêîêîêhP%†hP%†mHsHhP%†@ˆýÿmHsHJãÚãNåtæxæ|æûûûûû¤x(°Ð/ °à=!° "° #� $� %°°Ð°Ð �ÐÇ$$If–”ÿ!vh5Ö 5Ö„#v #v„:V t Ö0ÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿö65Ö 5Ö„/Ö ?ÿÿÿÿÿÿÿÿ2Ö2Ö l4Ö pÖÿÿÿÿ”$$If–”ÿ!vh5Ö 5Ö„#v #v„:V t ö65Ö 5Ö„/Ö ?ÿÿÿÿÿÿÿÿ2Ö2Ö l4Ö pÖÿÿÿÿÇ$$If–”ÿ!vh5Öì5Ö¬#vì#v¬:V t Ö0ÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿö65Öì5Ö¬/Ö ?ÿÿÿÿÿÿÿÿ2Ö2Ö l4Ö pÖÿÿÿÿ^ 88>>>>>>>>666666666666666666666666>666666666666666666666666666866666666666866666666666688666666666666666666666666666666666666666666666666666666666666666666668666666666666666666666888666666666666666666666666666666666666666666666666666666666666666666666666666666888886>_HmH nH sH tH @`ñÿ@ Î[€NormalCJ_HaJmH sH tH DA òÿ¡D Default Paragraph FontVi@óÿ³V 0 Table Normal :V ö4Ö4Ö laö (k ôÿÁ( 0No List PK!‚мú[Content_Types].xml¬‘ËjÃ0E÷…þƒÐ¶Ørº(¥ØÎ¢Iw},Òä±-j�„4 Éßwì¸Pº-t#bΙ{U®�ã “óTéU^h…d}㨫ôûî)»×*1Pƒ'¬ô “^××Wåî0)™¦Též9<“l�#¤Ü$yi}�å;À~@‡æ¶(îŒõÄHœñÄÐuù* D× zƒÈ/0ŠÇ° ðûù $€˜ X«Ç3aZ¢ÒÂà,°D0j~è3ß¶Îbãí~i>ƒØÍ3¿\`õ?ê/ç[ج¶Géâ\Ä!ý-ÛRk.“sþÔ»�..—·´aæ¿­?ÿÿPK!¥Ö§çÀ6 _rels/.rels„�ÏjÃ0 ‡ï…½ƒÑ}QÒÃ%v/¥�C/£}á(h"ÛëÛOÇ »„¤ï÷©=þ®‹ùá”ç šªÃâC?Ëháv=¿‚É…¤§%[xp†£{Ûµ_¼PÑ£<Í1¥H¶0•ˆÙO¼R®BdÑÉÒJEÛ4b$§‘q_טžà6LÓõR×7`®�¨Éÿ³Ã0ÌžOÁ¯,åEn7”Liäb¡¨/ãS½�¨eªÔе¸ùÖýÿÿPK!ky–ƒŠtheme/theme/themeManager.xml ÌM à @á}¡w�Ù7c»(Eb²Ë®»öCœAÇ ÒŸÛ×åãƒ7ÎßÕ›K Y,œ ŠeÍ.ˆ·ð|,§¨ÚHÅ,láÇæéxÉ´�ßIÈsQ}#Õ�…­µÝ Öµ+Õ!ï,Ý^¹$j=‹GWèÓ÷)âEë+& 8ýÿÿPK!–µ­â–Ptheme/theme/theme1.xmlìYOoÛ6¿Øw toc'vuŠØ±›-MÄn‡i‰–ØP¢@ÒI}Úã€úa‡Øm‡a[�Ø¥û4Ù:lЯ°GR’ÅX^’6ØŠ­>$ùãûÿ©«×îÇ !)OÚ^ýrÍC$ñy@“°íÝö/­yH*œ˜ñ„´½)‘Þµ�÷ß»Š×UDb‚`}"×qÛ‹”J×—–¤ÃX^æ)I`nÌEŒ¼Šp)øèÆli¹V[]Š1M<”àÈÞ�©OÐP“ô6râ=¯‰’zÀgb Ig…Áu��SÙebÖö€OÀ�†ä¾òÃRÁDÛ«™Ÿ·´qu ¯g‹˜Z°¶´®o~ÙºlAp°lxŠpT0­÷­+[}`j×ëõº½zAϰV–2ÍF­ÞÉi–@öqžv·Ö¬5\|‰þʜ̭N§Óle²X¢dsøµÚjcsÙÁ�Å7çð�Îf·»êà ÈâWçðý+­Õ†‹7 ˆÑä`­ÚïgÔ È˜³íJøÀ×j|†‚h(¢K³óD-еß㢠dXÑ©iJÆØ‡(îâx$(Ö ð:Á¥;ä˹!Í I_ÐTµ½S 1£÷êù÷¯ž?EÇž?øéøáÃã?ZBΪmœ„åU/¿ýìÏÇ£?ž~óòÑÕxYÆÿúÃ'¿üüy5Òg&΋/ŸüöìÉ‹¯>ýý»GðM�Geø�ÆD¢›äíó3Vq%'#q¾ÃÓòŠÍ$”8ÁšKýžŠôÍ)f™w9:ĵàå£ x}rÏx‰‰¢œw¢ØîrÎ:\TZaGó*™y8IÂjæbRÆíc|XÅ»‹Ç¿½I u3KGñnD1÷NIBÒsü€� íîRêØu—ú‚K>Vè.EL+M2¤#'šf‹¶i ~™Vé þvl³{u8«Òz‹ºHÈ Ì*„æ˜ñ:ž(W‘☕ ~«¨JÈÁTøe\O*ðtHG½€HYµæ–}KNßÁP±*ݾ˦±‹ŠTѼ�9/#·øA7ÂqZ…Ð$*c?�¢íqUßån†èwðNºû%Ž»O¯·ièˆ4 =3Ú—Pª� ÓäïÊ1£P�m \\9†øâëÇ‘õ¶âMØ“ª2aûDù]„;Yt»\ôí¯¹[x’ìóù�ç]É}Wr½ÿ|É]”Ïg-´³Ú eW÷ ¶)6-r¼°CSÆjÊÈ išd ûDЇA½ÎœIqbJ#xÌ꺃 6k�àê#ª¢A„Sh°ëž&ÊŒt(QÊ%ìÌp%m�‡&]ÙcaSl=�XíòÀ¯èáü\P�1»MhŸ9£Mà¬ÌV®dDAí×aV×B�™[݈fJ�íP|8¯ Ö„AÛV^…ó¹f ÌH ín÷ÞÜ-Æ é"á€d>ÒzÏû¨nœ”ÇŠ¹ €Ø©ð‘>ä�bµ·–&ûÜÎâ¤2»Æv¹÷ÞÄKyϼ¤óöD:²¤œœ,AGm¯Õ\nzÈÇiÛÙã¼.uχYC¾6ìOMf“å3o¶rÅÜ$¨Ã5…µûœÂNH…T[XF64ÌT,Ñœ¬üËM0ëE)`#ý5¤XYƒ`ø×¤;º®%ã1ñUÙÙ¥m;ûš•R>QD ¢à�ØDìcp¿UÐ' ®&LEÐ/p�¦­m¦Üâœ%]ùöÊàì8fi„³r«S4Ïd 7y\È`ÞJâ�n•²åίŠIù R¥Æÿ3Uô~7+�ö€׸#�¯m� q¨BiDý¾€ÆÁÔˆ¸‹…i*¸L6ÿ9ÔÿmÎY&­áÀ§öiˆ…ýHE‚�=(K&úN!VÏö.K’e„LD•Ä•©{D 긪÷vEꦚdeÀàNÆŸûžeÐ(ÔMN9ßœRì½6þéÎÇ&3(åÖaÓÐäö/D¬ØUíz³<ß{ËŠè‰Y›Õȳ˜•¶‚V–ö¯)Â9·Z[±æ4^næÂ�ç5†Á¢!Já¾é?°ÿQá3ûeBo¨C¾µÁ‡M ¢ú’m<�.�vp�“´Á¤IYÓf­“¶Z¾Y_p§[ð=al-ÙYü}NcÍ™ËÎÉÅ‹4vfaÇÖvl¡©Á³'S†ÆùAÆ8Æ|Ò*uâ£{àè-¸ßŸ0%M0Á7%�¡õ˜<€ä·ÍÒ�¿ÿÿPK! Ñ�Ÿ¶'theme/theme/_rels/themeManager.xml.rels„�M Â0„÷‚wooÓº‘&݈ЭÔ„ä5 6?$Qìí ®,.‡a¾™i»—�Éc2Þ1hª:é•qšÁm¸ìŽ@RN‰Ù;d°`‚Žo7íg‘K(M&$R(.1˜r'J“œÐŠTù€®8£�Vä"£¦AÈ»ÐH÷u} ñ›|Å$½b{Õ–Pšÿ³ý8‰g/]þQAsÙ…(¢ÆÌà#›ªLÊ[ººÄßÿÿPK-!‚мú[Content_Types].xmlPK-!¥Ö§çÀ6 +_rels/.relsPK-!ky–ƒŠtheme/theme/themeManager.xmlPK-!–µ­â–PÑtheme/theme/theme1.xmlPK-! Ñ�Ÿ¶'› theme/theme/_rels/themeManager.xml.relsPK]– >g òÿÿÿÿŒ Š•~Ã|æ8<tw: ¸Z ’:.g@–üºã|æ9:;=>?uvxð8ð@ñÿÿÿ€€€÷ð’ðð0ð( ð ððB ðS ð¿Ëÿ ?ðåP%†N¤>g@gÿ@ >g02@„À{4 4>g``` `€ÿÿUnknownÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿG�ÿ*àAxÀ ÿTimes New Roman5�€Symbol3.� ÿ*àCxÀ ÿArialA�Cambria Math"ñˆðÐh$$A'$$A' hÖW 4»hÖW 4»!ð  ´´�4d g g2ƒðüýP ðÿ$PÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿN¤2 ÿÿAdminAdminþÿà…ŸòùOh«‘+'³Ù0,x€�  °¼ Ü è ô  $äAdminNormalAdmin2Microsoft Office Word@vÝA@@RÓFÑ@RÓFÑ hÖWþÿÕÍÕœ.“—+,ù®0è hp|„Œ” œ¤¬´ ¼ Éä»4 g  Title  !"#$%&'()*+,-./0123456789:;<=>?@ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTUVWXYZ[\]^_`abcdefghijklmnopqrstuvwxyþÿÿÿ{|}~€�þÿÿÿƒ„…†‡ˆ‰Š‹Œ�Žþÿÿÿ�‘’“”•–þÿÿÿ˜™š›œ�žþÿÿÿýÿÿÿýÿÿÿ¢þÿÿÿþÿÿÿþÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿRoot Entryÿÿÿÿÿÿÿÿ ÀF�cÓFѤ€Data ÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿz1Tableÿÿÿÿ‚ÓWordDocumentÿÿÿÿ*òSummaryInformation(ÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿ�DocumentSummaryInformation8ÿÿÿÿÿÿÿÿ—CompObjÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿyÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿþÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿþÿ ÿÿÿÿ ÀF'Microsoft Office Word 97-2003 Document MSWordDocWord.Document.8ô9²q